ESG投資策略潛力和優(yōu)勢將逐漸顯現

2024-06-18 09:24 來(lái)源: 中國證券報·中證網(wǎng)????? ? 作者:胡雨 0

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       目前,大部分ESG評級追求指標覆蓋的全面性。一方面,大部分指標對公司的可持續性并不會(huì )產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,這些指標的引入會(huì )稀釋主要指標的權重;另一方面,對上市公司而言,冗雜的評級指標難以對上市公司ESG績(jì)效改善提供有效指引,上市公司如果針對每一個(gè)指標都付諸行動(dòng)加以改進(jìn),這無(wú)疑會(huì )形成額外負擔。

  “ESG報告有望成為與財務(wù)報表同等重要的企業(yè)‘第二張報表’,ESG投資策略不僅有助于投資者實(shí)現穩健的投資回報,也有利于驅動(dòng)企業(yè)強化ESG實(shí)踐并改善自身ESG績(jì)效,推動(dòng)企業(yè)實(shí)現經(jīng)濟效益和社會(huì )效益統一?!眹抛C券策略首席分析師王開(kāi)在接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

  盡管最近幾年ESG投資策略收益率出現不同程度下滑,導致ESG投資熱度有所降低,但王開(kāi)告訴記者,就國內而言,ESG理念正逐漸深入人心,投資前景仍然可期。ESG投資不僅是追求財務(wù)回報,更是對可持續發(fā)展、環(huán)境保護和社會(huì )責任的深度參與。未來(lái),隨著(zhù)ESG生態(tài)體系日趨完善,ESG投資策略的潛力和優(yōu)勢將逐漸顯現。

  “ESG+盡責管理”成新趨勢

  相關(guān)基金產(chǎn)品規模屢創(chuàng )新高、年平均投資收益率最高接近60%……一系列輝煌的數據折射出國內投資者近年來(lái)對于ESG投資理念的關(guān)注和認可,企業(yè)ESG信息披露水平提升帶來(lái)的ESG投資風(fēng)潮也在A(yíng)股市場(chǎng)持續升溫。

  “ESG投資策略不僅有助于投資者實(shí)現穩健的投資回報,更能夠促進(jìn)經(jīng)濟的可持續發(fā)展?!痹谕蹰_(kāi)看來(lái),投資者充分認識到ESG理念對投資收益的積極影響,并在投資中將ESG因素納入考量范圍,不僅可以幫助其從非財務(wù)方面全方位地認識和了解企業(yè),篩選出優(yōu)質(zhì)的投資標的,同時(shí)也有利于驅動(dòng)企業(yè)強化ESG實(shí)踐并改善自身ESG績(jì)效,進(jìn)而形成良性循環(huán),推動(dòng)企業(yè)實(shí)現經(jīng)濟效益和社會(huì )效益的統一。

  王開(kāi)告訴記者,對于如何推動(dòng)企業(yè)尤其是上市公司改進(jìn)ESG績(jì)效,當前投資者和投資機構已經(jīng)不再局限于在二級市場(chǎng)“用腳投票”,“ESG+盡責管理”,即強調投資者積極利用其影響力,推動(dòng)企業(yè)提升可持續管理水平與能力,正逐漸成為業(yè)內一大趨勢。隨著(zhù)對上市公司持股比例增加以及話(huà)語(yǔ)權提升,機構投資者開(kāi)始注重通過(guò)行使股東權力,履行盡責管理義務(wù),推動(dòng)被投企業(yè)ESG績(jì)效提升。加強盡責管理有助于形成一個(gè)更為透明、更具責任感和更具可持續性的投資環(huán)境,最終實(shí)現投資者和上市公司共同利益的長(cháng)期增長(cháng)。

  海外投資機構在投后盡責管理實(shí)踐中表現出的高度專(zhuān)業(yè)性和系統性值得國內機構參考學(xué)習。據王開(kāi)介紹,摩根大通以明確的管理策略和專(zhuān)業(yè)團隊確保投資目標清晰,同時(shí)關(guān)注ESG風(fēng)險,提高長(cháng)期收益;貝萊德通過(guò)其盡責管理團隊強調公司治理和財務(wù)穩健性,利用持續對話(huà)和代理投票等手段推動(dòng)盡責管理;高盛以氣候轉型、包容性增長(cháng)和公司治理為主題,展現其責任感和影響力。

  盡管最近幾年ESG投資策略收益率出現不同程度下滑,導致ESG投資熱度有所降低,但王開(kāi)告訴記者,就國內而言,ESG理念正逐漸深入人心,投資前景仍然可期。ESG投資不僅是追求財務(wù)回報,更是對可持續發(fā)展、環(huán)境保護和社會(huì )責任的深度參與。未來(lái),隨著(zhù)ESG生態(tài)體系日趨完善,ESG投資策略的潛力和優(yōu)勢將逐漸顯現。

  聚焦低碳轉型視角

  ESG生態(tài)體系建設需要多方發(fā)揮合力,ESG投資價(jià)值的實(shí)現也離不開(kāi)監管層的積極引導和相關(guān)政策不斷完善。繼滬深北交易所發(fā)布《上市公司可持續發(fā)展報告指引(試行)》后,日前財政部聯(lián)合多部門(mén)發(fā)布《企業(yè)可持續披露準則——基本準則(征求意見(jiàn)稿)》,旨在穩步推進(jìn)我國可持續披露準則體系建設,規范企業(yè)可持續發(fā)展信息披露。

  在王開(kāi)看來(lái),前述《基本準則》的出臺標志著(zhù)我國ESG信息披露進(jìn)入新時(shí)代,ESG報告有望成為與財務(wù)報表同等重要的企業(yè)“第二張報表”?!捌髽I(yè)可持續披露基本準則的出臺有助于緩解投資者和被投企業(yè)的信息不對稱(chēng)問(wèn)題。此外,碳定價(jià)政策也在有條不紊推進(jìn),新‘國九條’的出臺強化了上市公司對利益相關(guān)者權益的重視,企業(yè)的外部性定價(jià)政策不斷落地?!?/p>

  盡管已經(jīng)取得相當成績(jì),但無(wú)論從國內實(shí)踐看,還是對比海外發(fā)達市場(chǎng),國內ESG信披質(zhì)量仍有待提升,部分企業(yè)在編制ESG報告時(shí)傾向于展示自身優(yōu)勢成就,對于存在的問(wèn)題和挑戰避而不談。

  考慮到中國實(shí)際國情,王開(kāi)認為,ESG生態(tài)體系建設需要循序漸進(jìn)、有的放矢,且相比面面俱到的評價(jià)指標和信披內容,聚焦低碳轉型視角可能更適合當前國內ESG體系發(fā)展。

  “在信息披露方面,氣候信息披露標準與政策持續完善,推動(dòng)構建與‘雙碳’目標相契合的ESG政策和標準體系,是當前ESG生態(tài)體系建設的主要方向。在ESG評價(jià)方面,低碳轉型相關(guān)指標易于量化,具有更強的可比性,隨著(zhù)‘雙碳’目標持續推進(jìn),碳定價(jià)政策將會(huì )擇機推行,這將對企業(yè)生產(chǎn)成本產(chǎn)生直接影響,使用碳價(jià)乘以對應的碳排放量即可簡(jiǎn)便地計算出企業(yè)碳排放成本。在ESG投資實(shí)踐方面,投資者及上市公司對碳減排具有更強的共識,隨著(zhù)氣候變化問(wèn)題愈演愈烈以及‘雙碳’目標的持續推進(jìn),碳減排已經(jīng)成為關(guān)注度最高的議題?!蓖蹰_(kāi)說(shuō)。

  在ESG評級方面,王開(kāi)認為,ESG評級指標設定應注重突出主題、彰顯特色?!澳壳?,大部分ESG評級追求指標覆蓋的全面性,一方面,大部分指標對公司的可持續性并不會(huì )產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,這些指標的引入會(huì )稀釋主要指標的權重;另一方面,對上市公司而言,冗雜的評級指標難以對上市公司ESG績(jì)效改善提供有效指引,上市公司如果針對每一個(gè)指標都付諸行動(dòng)加以改進(jìn),這無(wú)疑會(huì )形成額外負擔?!?/p>

  中介機構不可或缺

  推動(dòng)國內ESG體系建設完善和企業(yè)ESG信披水平提高,離不開(kāi)包括證券公司在內的市場(chǎng)中介機構的努力,這些機構發(fā)揮著(zhù)不可替代的重要作用。

  “首先,中介機構可以通過(guò)提供專(zhuān)業(yè)的ESG咨詢(xún)和培訓服務(wù),提升企業(yè)對ESG重要性的認識,激發(fā)企業(yè)主動(dòng)披露的意愿。其次,中介機構可以發(fā)揮橋梁作用,推動(dòng)企業(yè)、投資者和監管機構之間的溝通與合作,共同推動(dòng)ESG標準的完善與落實(shí)。最后,中介機構可以積極參與ESG評價(jià)體系的研發(fā)與推廣,結合國內實(shí)際情況,制定更具針對性和實(shí)用性的評價(jià)標準,推動(dòng)國內ESG評價(jià)體系發(fā)展?!蓖蹰_(kāi)總結道。

  在王開(kāi)看來(lái),對于資產(chǎn)管理公司等金融機構而言,除了發(fā)揮完善投后管理、推動(dòng)被投公司綠色轉型發(fā)展作用外,其自身聚焦碳排放、落實(shí)產(chǎn)品層面的環(huán)境信息披露,并逐步開(kāi)展氣候情景分析、量化評估氣候相關(guān)風(fēng)險,對于完善國內整體環(huán)境信息披露標準同樣有著(zhù)重要意義。金融機構要明確自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及在管資產(chǎn)的減排目標,充分發(fā)揮金融機構的中介作用,優(yōu)化資源配置,服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )低碳轉型發(fā)展。此外,金融機構作為微觀(guān)風(fēng)險的管理主體,提高氣候風(fēng)險識別與管理能力是降低氣候相關(guān)金融風(fēng)險的必要舉措,開(kāi)展氣候情景分析、量化評估氣候相關(guān)風(fēng)險,有助于對具體的投資實(shí)踐或是風(fēng)險管理提供有效指導。


責任編輯:陳瓊枝

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